2018'i kayıpla geride bırakan BİST-100, 2019'a da satışlarla başladı. Uzmanlar, ilk çeyrekte BİST-100'ün 95.000-100.000 bandında hareket edeceğini öngörüyor. Ancak global borsa endekslerindeki satışların artması endişesiyle 90.000 altı da dillendiriliyor.
CEREN ORAL
coral@ekonomist.com.tr
2018'e 117.524'ten başlayan, ocak ayı içinde 120.845 ile tarihi yüksek seviyesini test eden BİST-100 Endeksi, yılbaşında yakaladığı bu olumlu trendi yılın kalanında devam ettiremedi.
Tabloyu görmek için görsele tıklayın.
2018 içinde 87.000'lere kadar geri çekilen endeks, yılı 91.270'ten tamamladı. Böylece 2016'da yüzde 8,9, 2017'de yüzde 47,6 kazanç sağlayan BİST-100 Endeksi, 2018'de yüzde 20,9 değer kaybetti.
2018 borsa açısından bu tabloyla geride kalırken dikkatler 2019'a çevrildi. 2018'in son aylarında büyüme endişeleriyle satılan küresel hisse senedi piyasaları, yılın ilk haftasına da benzer endişelerle düşüşle başladı. Yurtiçinde ise özellikle TL'de sert değer kaybıyla başlayan satışlar, hisse senetlerine ve tahvil piyasasına yayıldı. BİST-100'ün geçen hafta gün içinde 87.000'lere geri çekildiği görüldü.
AĞIRLIK 95.000-100.000'DE
Piyasalardaki genel hava böyleyken bundan sonraki süreçte BİST-100'ün nasıl bir görünüm sergileyeceği merak ediliyor. Biz de bu soruya cevap aramak için dokuz aracı kurum ve portföy yönetim şirketinin üst düzey yöneticilerine ilk çeyrek BİST-100 tahminlerini sorduk. Tablomuzda yanıtları görebilirsiniz. Yılın ilk çeyreği için BİST-100'e yönelik öngörüler en kötümser 85.000 ile en iyimser 105.000 arasında seyrediyor, 95.000-100.000 bandı ise ağırlık kazanıyor.
Ahlatcı Yatırım Genel Müdürü Tuncay Karahan da ilk çeyrek için bu bandı öngörüyor. Global piyasaların risk iştahındaki düşük seyrin ilk çeyrekte sürmesini muhtemel gören Karahan, ABD ile Çin arasındaki ticaret savaşlarına dair uygulanan ateşkesin sonunda uzlaşma olasılığını düşük buluyor.
Yurtiçi gündemde ise yerel seçimlerin olacağını söyleyen Karahan, büyümede daralmanın ve enflasyonda yüksek seyrin devamının olası olduğu, buna dayalı belirsizliklerin de endeks performansını olumsuz etkileyebileceği kanaatinde. "Ancak ABD Merkez Bankası (FED) faiz artırımlarına ara verirse bu gelişmekte olan ülkelere (GOÜ) pozitif yansır" diyen Karahan, para ve maliye politikalarında atılacak adımların da önemli olacağını belirtiyor.
OYNAKLIK ARTTI
Son dönemde global hisse senedi piyasalarında oynaklık arttı. 2019'un ilk haftası itibarıyla da satışların sürdüğü görülüyor. Ziraat Portföy Genel Müdürü Uğur Boğday, bunun nedenlerini, ABD ve Çin arasındaki ticaret savaşlarının global büyüme endişelerini tetiklemesi ve ABD tahvil verim eğrisindeki hareketin ABD'ye yönelik resesyon sinyalleri vermesi olarak sıralıyor.
Boğday, global piyasalardaki oynaklığın Türkiye hisse senedi piyasalarına da olumsuz yansıdığını kaydediyor. Uğur Boğday, sabit getirili menkul kıymetlerde enflasyondaki hafif iyileşmeyle görülen iyimserlik ile Türkiye-ABD ilişkilerindeki iyileşmenin yurtiçi hisse senedi piyasalarına henüz yansımadığını da ifade ediyor.
Tüm bu nedenlerden dolayı, Uğur Boğday, önümüzdeki dönemde Türkiye hisse senetleri piyasasının global benzerlerine göre bir miktar pozitif ayrışmasını bekliyor. "Son dönemde hisse piyasasında yabancı takas oranının artması da bunun sinyali" diyen Boğday, değerlemelerin cazip olduğuna değiniyor. 2019'da görünümdeki iyileşmeyle hisselerde yükselme öngören Uğur Boğday'ın da beklentisi, BİST'in ilk çeyrekte 95.000-100.000'de olacağı yönünde.
"80.000'LER GÖRÜLEBİLİR"
Daha olumsuz beklentilerle BİST-100 için ilk çeyrekte 90.000 ve altı da dillendiriliyor. Örneğin, İkon Menkul Genel Müdürü Engin Kuru, ilk çeyrek için 85.000-90.000 bandını tahmin ediyor. Küresel ekonominin 2019'da frene basacağı beklentisiyle global borsa endekslerindeki satışlara işaret eden Kuru, "Bu konjonktürde fazla değişme beklemiyoruz" diyor. Kuru, endeksin ilk çeyrekte 80.000'lere gelmesini olası görüyor.
2018 ilk çeyrekte yüzde 7,2, ikinci çeyrekte yüzde 5,3 büyüyen Türkiye ekonomisi, üçüncü çeyrekte ise yüzde 1,6'lık büyüme gerçekleşti-rebildi. Bu durumun sanayi üretimi, imalat PMI, kredi hacimlerindeki durgunluk gibi verilerde de gözlemlendiğini söyleyen Engin Kuru, "Bu nedenle şirket hisse performanslarında kötü bir görüntü yaşanabilir" diye konuşuyor. Kuru, borçluluk oranı yüksek, elinde likiditesi olmayan şirket hisselerinden uzak durmanın akıllıca olacağı önerisinde de bulunuyor.
MEHMET GERZ ATA PORTFÖY GENEL MÜDÜRÜ
"YÜKSELİŞ, İKİNCİ ÇEYREKTE
"2019'a ekonomik olarak zor bir üç ayla başladık. Ancak ikinci çeyrekten itibaren kademeli iyileşme beklentisi piyasalara 2019 başında yansımaya başlayabilir. 2019 Mart sonunda endeks 105.000-110.000 bandında olabilir.
Borsada son 25 yılda iki yıl üst üste kayıp yaşanmadığını hatırlayınca 2019'un kazanç yılı olmasını bekliyoruz. BİST'in dolar bazında son 10 yılın en düşük seviyesine yakın olması, son birkaç aydır kademeli yabancı girişini başlattı. Henüz borsada bu yükselişi göremedik.
Çünkü 'Ekonomik krizde daha kötüsü olabilir mi?' endişesi var. Eğer enflasyon kalıcı olarak düşmeden TCMB faiz indirmeye başlarsa ekonomi daha kötüye gidebilir. Aralıkta faizleri yatay tutan TCMB bu açıdan iyi bir sınav verdi. Aynı tutumu ilk çeyrekte sürdürmesi, geçen yıllarda kaybolan güvenin yeniden tesis edilmesi yönünde ciddi bir mesaj olacak. Bu takdirde piyasalarda ikinci çeyrekten sonra önemli bir yükselme potansiyeli var."
CEREN ORAL
coral@ekonomist.com.tr
2018'e 117.524'ten başlayan, ocak ayı içinde 120.845 ile tarihi yüksek seviyesini test eden BİST-100 Endeksi, yılbaşında yakaladığı bu olumlu trendi yılın kalanında devam ettiremedi.
Tabloyu görmek için görsele tıklayın.
2018 içinde 87.000'lere kadar geri çekilen endeks, yılı 91.270'ten tamamladı. Böylece 2016'da yüzde 8,9, 2017'de yüzde 47,6 kazanç sağlayan BİST-100 Endeksi, 2018'de yüzde 20,9 değer kaybetti.
2018 borsa açısından bu tabloyla geride kalırken dikkatler 2019'a çevrildi. 2018'in son aylarında büyüme endişeleriyle satılan küresel hisse senedi piyasaları, yılın ilk haftasına da benzer endişelerle düşüşle başladı. Yurtiçinde ise özellikle TL'de sert değer kaybıyla başlayan satışlar, hisse senetlerine ve tahvil piyasasına yayıldı. BİST-100'ün geçen hafta gün içinde 87.000'lere geri çekildiği görüldü.
AĞIRLIK 95.000-100.000'DE
Piyasalardaki genel hava böyleyken bundan sonraki süreçte BİST-100'ün nasıl bir görünüm sergileyeceği merak ediliyor. Biz de bu soruya cevap aramak için dokuz aracı kurum ve portföy yönetim şirketinin üst düzey yöneticilerine ilk çeyrek BİST-100 tahminlerini sorduk. Tablomuzda yanıtları görebilirsiniz. Yılın ilk çeyreği için BİST-100'e yönelik öngörüler en kötümser 85.000 ile en iyimser 105.000 arasında seyrediyor, 95.000-100.000 bandı ise ağırlık kazanıyor.
Ahlatcı Yatırım Genel Müdürü Tuncay Karahan da ilk çeyrek için bu bandı öngörüyor. Global piyasaların risk iştahındaki düşük seyrin ilk çeyrekte sürmesini muhtemel gören Karahan, ABD ile Çin arasındaki ticaret savaşlarına dair uygulanan ateşkesin sonunda uzlaşma olasılığını düşük buluyor.
Yurtiçi gündemde ise yerel seçimlerin olacağını söyleyen Karahan, büyümede daralmanın ve enflasyonda yüksek seyrin devamının olası olduğu, buna dayalı belirsizliklerin de endeks performansını olumsuz etkileyebileceği kanaatinde. "Ancak ABD Merkez Bankası (FED) faiz artırımlarına ara verirse bu gelişmekte olan ülkelere (GOÜ) pozitif yansır" diyen Karahan, para ve maliye politikalarında atılacak adımların da önemli olacağını belirtiyor.
OYNAKLIK ARTTI
Son dönemde global hisse senedi piyasalarında oynaklık arttı. 2019'un ilk haftası itibarıyla da satışların sürdüğü görülüyor. Ziraat Portföy Genel Müdürü Uğur Boğday, bunun nedenlerini, ABD ve Çin arasındaki ticaret savaşlarının global büyüme endişelerini tetiklemesi ve ABD tahvil verim eğrisindeki hareketin ABD'ye yönelik resesyon sinyalleri vermesi olarak sıralıyor.
Boğday, global piyasalardaki oynaklığın Türkiye hisse senedi piyasalarına da olumsuz yansıdığını kaydediyor. Uğur Boğday, sabit getirili menkul kıymetlerde enflasyondaki hafif iyileşmeyle görülen iyimserlik ile Türkiye-ABD ilişkilerindeki iyileşmenin yurtiçi hisse senedi piyasalarına henüz yansımadığını da ifade ediyor.
Tüm bu nedenlerden dolayı, Uğur Boğday, önümüzdeki dönemde Türkiye hisse senetleri piyasasının global benzerlerine göre bir miktar pozitif ayrışmasını bekliyor. "Son dönemde hisse piyasasında yabancı takas oranının artması da bunun sinyali" diyen Boğday, değerlemelerin cazip olduğuna değiniyor. 2019'da görünümdeki iyileşmeyle hisselerde yükselme öngören Uğur Boğday'ın da beklentisi, BİST'in ilk çeyrekte 95.000-100.000'de olacağı yönünde.
"80.000'LER GÖRÜLEBİLİR"
Daha olumsuz beklentilerle BİST-100 için ilk çeyrekte 90.000 ve altı da dillendiriliyor. Örneğin, İkon Menkul Genel Müdürü Engin Kuru, ilk çeyrek için 85.000-90.000 bandını tahmin ediyor. Küresel ekonominin 2019'da frene basacağı beklentisiyle global borsa endekslerindeki satışlara işaret eden Kuru, "Bu konjonktürde fazla değişme beklemiyoruz" diyor. Kuru, endeksin ilk çeyrekte 80.000'lere gelmesini olası görüyor.
2018 ilk çeyrekte yüzde 7,2, ikinci çeyrekte yüzde 5,3 büyüyen Türkiye ekonomisi, üçüncü çeyrekte ise yüzde 1,6'lık büyüme gerçekleşti-rebildi. Bu durumun sanayi üretimi, imalat PMI, kredi hacimlerindeki durgunluk gibi verilerde de gözlemlendiğini söyleyen Engin Kuru, "Bu nedenle şirket hisse performanslarında kötü bir görüntü yaşanabilir" diye konuşuyor. Kuru, borçluluk oranı yüksek, elinde likiditesi olmayan şirket hisselerinden uzak durmanın akıllıca olacağı önerisinde de bulunuyor.
MEHMET GERZ ATA PORTFÖY GENEL MÜDÜRÜ "YÜKSELİŞ, İKİNCİ ÇEYREKTE
"2019'a ekonomik olarak zor bir üç ayla başladık. Ancak ikinci çeyrekten itibaren kademeli iyileşme beklentisi piyasalara 2019 başında yansımaya başlayabilir. 2019 Mart sonunda endeks 105.000-110.000 bandında olabilir.
Borsada son 25 yılda iki yıl üst üste kayıp yaşanmadığını hatırlayınca 2019'un kazanç yılı olmasını bekliyoruz. BİST'in dolar bazında son 10 yılın en düşük seviyesine yakın olması, son birkaç aydır kademeli yabancı girişini başlattı. Henüz borsada bu yükselişi göremedik.
Çünkü 'Ekonomik krizde daha kötüsü olabilir mi?' endişesi var. Eğer enflasyon kalıcı olarak düşmeden TCMB faiz indirmeye başlarsa ekonomi daha kötüye gidebilir. Aralıkta faizleri yatay tutan TCMB bu açıdan iyi bir sınav verdi. Aynı tutumu ilk çeyrekte sürdürmesi, geçen yıllarda kaybolan güvenin yeniden tesis edilmesi yönünde ciddi bir mesaj olacak. Bu takdirde piyasalarda ikinci çeyrekten sonra önemli bir yükselme potansiyeli var."
