Ekonomi Terimleri Sözlüğü'nün bu maddesinde son dönemde daha fazla gündeme gelen Carry Trade kavramına bakıyoruz. Peki, Carry Trade nedir?
Faiz farkına dayalı bir yatırım stratejisi olan Carry Trade, düşük faizden borçlanıp, daha yüksek faiz getirisi sunan finansal enstrümanlara yatırım yapmak şeklinde tanımlanabilir. Yatırımcı böylece, borçlandığı finansal enstrüman için daha düşük faiz öderken, borçlanarak yatırım yaptığı finansal araçtan daha yüksek faiz getirisi elde ederek, aradaki faiz farkından kar elde etmiş olur.
Carry Trade daha çok döviz kurları üzerinden yapılmakta olup, faizlerin düşük olduğu ülkenin para biriminden borçlanılıp, faizlerin yüksek olduğu başka bir ülkenin para birimine (mevduat olarak) ya da hisse senedi, tahvil ve gayrimenkul gibi varlıklarına yatırım yapılır.
Bir örnek vermek gerekirse; Japonya’da faizlerin yüzde 1 olduğunu ve yatırımcının 1000 Yen borçlandığını varsayalım. Türkiye’de ise faizlerin yüzde 10 olduğunu ve yatırımcının yüzde 1 ile borçlandığı parayı, 1 Yen = 0,20 Kuruş’tan TL’ye çevirdiğini ve eline geçen 200 TL’yi Türkiye’de bir yıl vade ile mevduata yatırdığını düşünelim. Bir yılın sonunda yatırımcı yatırdığı 200 TL’yi yüzde 10 faizi ile 220 TL olarak çekecektir. TL/Yen kurunun değişmediği varsayımıyla, yatırımcı 220 TL’yi 1 Yen = 0,20 Kuruş’tan çevirdiğinde eline 1100 Yen geçecektir. Başlangıçta borçlandığı 1000 Yen ve yüzde 1 faizi olan 10 Yen’i Japonya’da borçlandığı bankaya geri ödediğinde 1100 Yen - 1010 Yen’den eline 90 Yen kar kalacaktır. (Burada vergi ve diğer maliyetleri yok saydık.)
Örnekte de dikkat edilirse, Carry Trade için temelde yatırım yapılan para biriminin ya da finansal varlığın değer kaybetmesi riski söz konusu olabilmekte. Dolayısıyla Carry Trade için uygun zamanın çoğunlukla merkez bankalarının faiz oranlarını arttırdığı ya da ilgili ülke para biriminin değer kazandığı dönemler olduğu görülmektedir.
Yazan: Investaz Araştırma ve Strateji Birim Müdürü Mehmet Bilal Bircan
BU İÇERİKLER DE İLGİNİZİ ÇEKEBİLİR
