Ekonomi Terimleri Sözlüğü'nün bu maddesinde 'PD/DD (Piyasa Değeri / Defter Değeri) nedir? İdeal PD/DD ne olmalıdır?' gibi her dönem merak edilen soruların yanıtlarına bakıyoruz.
İntegral Yatırım Araştırma Müdürü Seda Yalçınkaya Özer PD (Piyasa Değeri) / DD (Defter Değeri) kavramlarıyla ilgili şu bilgileri paylaşıyor:
PD/DD; piyasa fiyatının, ilgili şirketin özkaynağı cinsinden karşılaştırılmasına imkân sağlayan değerleme oranıdır. Rasyodaki ‘’PD’’ piyasa değerini temsil ederken ‘’DD’’ ise defter değerini temsil etmektedir.
Piyasa değeri, şirketin hisse senetlerinin toplam piyasa değerini ifade eder. Hisse senedi sayısı ile hisse senedi piyasa fiyatının çapımı ile hesaplanır.
Defter değeri, şirketin maddi varlıklarının toplam değerini ifade eder. Şirketin bilançosunda yer alan kalemler dayanak olarak alınır. Hisse senetlerinin özkaynaklarına göre ucuz ya da pahalı olduğunu anlamak içinde kullanılır.
PD/DD oranı 1 olan şirket, özkaynaklarıyla eşit şekilde değerlenmiştir. 1’in altında kalan PD/DD oranları şirketin özkaynaklarına göre ucuz fiyatlandığını gösterirken, 1’in üzerinde PD/DD oranına sahip olan şirketler ise özkaynaklarına göre yüksek fiyatlandığını gösterir.
PD/DD oranı gerçek piyasa değerini yansıtır
PD/DD oranı gerçek piyasa değerini yansıttığı için yatırımcıya önemli bir bakış açısı sunar. Karşılaştırmayı yaparken Şirketi kendi içinde değerlendirmeye ek olarak sektörü ile de karşılaştırmak önemlidir. Bazı sektörler büyüme potansiyelleri nedeniyle bazı şirketler ise sektör içindeki konumları nedeniyle ayrışabilmektedir.
Piyasa beklentileri, şirketin/sektörün büyüme potansiyeli ve karlılık gibi faktörler, hisse senedinin piyasa değerini etkileyebilir. Bu nedenle sektör içindeki karşılaştırmalar doğru değerlendirme yapabilmek için önemlidir.
Örnek: X ve Y şirketi olduğunu düşünelim; X şirketinin PD = 10.000.000 TL, DD = 2.000.000 TL olsun, Y şirketinin ise PD = 100.000.000 TL, DD: 5.000.000 olsun. X şirketinin PD/DD = 5 (10.000.000/2.000.000) olurken Y şirketinin PD/DD = 20 (100.000.000/5.000.000) olmaktadır.
Bu koşullar altında PD/DD oranı düşük olan X şirketi özkaynaklarına göre daha uygun fiyatlandığını gösterir.
BU İÇERİKLER DE İLGİNİZİ ÇEKEBİLİR
