Ekonomist
  • GÜNCEL
    • Kapak Konusu
    • Son Dakika
    • Haberler
    • Dünya
    • Video Galeri
    • Şirketler
    • Çalışma Hayatı ve Sosyal Güvenlik
    • Kulis
    • Dosya
    • Yatırımcı Köşesi
    • Üniversitelerden
  • Altın Fiyatları
  • Piyasalar
    • Altın
    • Bes
    • Borsa
    • Finans
  • Araştırmalar
  • Girişim / Kobi
  • Sektörler
    • Eğitim
    • Enerji
    • Gıda
    • Holdingler
    • Emlak
    • Medya
    • Otomotiv
    • Perakende
    • Teknoloji
    • Tekstil
    • Turizm
    • Yönetim / Kariyer
  • Etkinlikler
  • YAZARLAR
    • Aram Ekin Duran
    • Abdülkadir Kahraman
    • Ayşegül Sakarya Pehlivan
    • Aysun Karabıyık Sarıkaya
    • Burcu Tuvay
    • Ceren Oral
    • Dr. Orhan Karaca
    • Talat Yeşiloğlu
    • Gözde Yeniova
    • Levent Gökmen
    • M. Fatih Köprü
    • Özlem Bay Yılmaz
    • Servet Topaloğlu
    • Sibel Atik
    • Talip Yılmaz
Sonuç yok
Bütün sonuçları gör
  • GÜNCEL
    • Kapak Konusu
    • Son Dakika
    • Haberler
    • Dünya
    • Video Galeri
    • Şirketler
    • Çalışma Hayatı ve Sosyal Güvenlik
    • Kulis
    • Dosya
    • Yatırımcı Köşesi
    • Üniversitelerden
  • Altın Fiyatları
  • Piyasalar
    • Altın
    • Bes
    • Borsa
    • Finans
  • Araştırmalar
  • Girişim / Kobi
  • Sektörler
    • Eğitim
    • Enerji
    • Gıda
    • Holdingler
    • Emlak
    • Medya
    • Otomotiv
    • Perakende
    • Teknoloji
    • Tekstil
    • Turizm
    • Yönetim / Kariyer
  • Etkinlikler
  • YAZARLAR
    • Aram Ekin Duran
    • Abdülkadir Kahraman
    • Ayşegül Sakarya Pehlivan
    • Aysun Karabıyık Sarıkaya
    • Burcu Tuvay
    • Ceren Oral
    • Dr. Orhan Karaca
    • Talat Yeşiloğlu
    • Gözde Yeniova
    • Levent Gökmen
    • M. Fatih Köprü
    • Özlem Bay Yılmaz
    • Servet Topaloğlu
    • Sibel Atik
    • Talip Yılmaz
Sonuç yok
Bütün sonuçları gör
Ekonomist
Sonuç yok
Bütün sonuçları gör
Anasayfa Ceren Oral

Dolar, altın ve borsa orta vadede ne olur? Tera Yatırım Başekonomisti Erkan değerlendirdi

21 Ekim 2021 | 14:01:22
Ceren Oral, Piyasalar
A A
0
Dolar, altın ve borsa orta vadede ne olur? Tera Yatırım Başekonomisti Erkan değerlendirdi
Facebook ile paylaşTwitter ile paylaşWhatsApp ile Paylaş
İÇİNDEKİLER
  1. Tera Yatırım model portföyünde hangi hisseler var?
  2. Enver Erkan’ın portföy dağılım önerisi
Ceren Oral Balaban / coral@ekonomist.com.tr

Piyasaların dikkat kesildiği Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK) faiz kararını açıkladı. TCMB, piyasa tahminlerinin de üzerinde bir karara imza attı ve politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını 200 baz puan indirerek yüzde 16’ya düşürdü. Karar öncesindeki son piyasa fiyatlamaları 50 baz puan indirim ihtimalinin arttığını gösterirken toplantıdan 100 baz puan indirim çıkması durumunda son iki gündeki kazançların geri verileceği öngörülüyordu. 100 baz puanın da üzerinde bir faiz indirim kararının gelmesi sonucunda beklendiği gibi oldu ve dolar/TL ilk etapta 9,49’lara kadar yükseldi. Borsada da 1.420’lere geri çekilme yaşandı. Bu kritik süreçte Tera Yatırım Başekonomisti Enver Erkan ile önümüzdeki sürece ilişkin beklentilerini ve borsa, dolar ve altına dair orta vadeli tahminlerini konuştuk. Ayrıca Erkan’ın yatırımcılara yönelik portföy dağılım ve hisse önerilerini de öğrendik.

Türkiye varlıkları Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı öncesi güçlü bir seyir izlemiş ve MSCI Türkiye Endeksi; Çin ile birlikte en çok kazandıran gelişmekte olan ülke (GOÜ) borsa endeksleri arasında yer almıştı. Aynı şekilde TL ise Güney Afrika randı ile birlikte en güçlü para birimleri arasında bulunuyordu. Borsadaki tepki alışlarının iki gündür bankaların öncülüğünde olması ve TL’nin dün GOÜ paralarını yenmesi akla “PPK’dan pozitif bir sürpriz mi çıkacak?” sorusunu bile getirmişti. Ancak TCMB; bu soruya beklentilerin de üzerine çıkarak 200 baz puanlık faiz indirimiyle cevap verdi. Bu kararın ardından TL varlıklar son iki gündeki kazançları geri verdi ve oynaklık daha da arttı. Piyasalarda son durum böyleyken Tera Yatırım Başekonomisti Enver Erkan ile bu kritik sürece dair beklentilerini ve yatırım enstrümanlarına dair tahminlerini konuştuk.

Borsada iyi senaryoda 1.470-1.475, kötü senaryoda 1.360-1.380 bölgesini öngören Erkan; enflasyon ve faiz dengesinde, özellikle döviz oynaklığının ve tahvil faizlerindeki yükselişin BİST-100’ün hareketi açısından risk oluşturduğunu kaydediyor. Gram altındaki yükselişin dolar bazlı olduğunu ve TL değer kaybettikçe gramda yüksek seviyelerin test edilmeye devam edeceğini kaydeden Enver Erkan; ons tarafında ise yüksek finansal piyasa oynaklığı riskinden kaçınma ve ABD tahvil faizlerinin hareketine tepki gibi faktörlerin etkili olacağı görüşünde.

Enver Erkan, TL açısından risk oluşturan unsurları; küresel enerji fiyatlarının yarattığı dezavantajlı durum, 2021 Mart’tan beri zayıflayan reel getiri pozisyonu, enflasyon ilerledikçe ve faizler düşürüldükçe eksi getirinin daha da derinleşecek olması ve FED varlık alımlarının hızı olarak sıralıyor.

Bu ortamda dengeli portföy stratejisine devam edilmesinin gerektiğini düşünen Erkan’a göre portföy dağılımı ise hisse yüzde 30, dolar yüzde 10, Euro yüzde 10, TL mevduat yüzde 20 ve altın yüzde 30 şeklinde olmalı. Erkan’ın değerlendirmeleri şöyle…

Borsada kasım ayı sonuna kadarki süreç için beklentileriniz nasıl şekilleniyor? Piyasalar için iyi ve kötü senaryo, riskler ve fırsatlar neler?
İyi senaryoda 1.470-1.475 bölgesi, kötü senaryoda 1.360-13.80 bölgesini öngörüyoruz. Burada varlık alım hızı oldukça önemli olacak. Enflasyon ve faiz dengesinde, özellikle döviz oynaklığı ve tahvil faizlerindeki yükseliş; BİST-100’ün hareketi açısından risk teşkil ediyor. Banka hisselerindeki hareket; borçlanma maliyetlerindeki durum ve TL ile tahvil faizi hareketinden etkilenebilir. Global risk iştahında ise küresel enflasyon ve yavaşlama endişelerinden dolayı düzeltme yönündeki riskler de artabilir. FED’in tapering etkisinin piyasalarda ne derece bir etki yaratacağına bakılacak. Reflasyonist hisselere olan talep de bu olgulardan etkilenecek. Yabancının halen genel makroekonomik durum itibarıyla çekingen kalmasını, yerlinin hisseleri kısa süre elde tutup dolarizasyona meyil göstermeye devam etmesini bekleyebiliriz.

Ons ve gram altında önümüzdeki süreçte neler öngörüyorsunuz?
Gram altın yükselişi dolar bazlı, ons altın ise henüz yükseliş trendini başlatmadı. Önümüzdeki dönemde ons altındaki yükselişle beraber gram altının daha yüksek seviyelere çıkacağını tahmin ediyoruz. Merkez bankaları üzerindeki baskı, enflasyonist etkilerin ağırlıkta olmasıyla piyasa oynaklığına neden olabilir. Altının fiyatlayacağı olgular arasında, yüksek finansal piyasa oynaklığı riskinden kaçınma ve ABD tahvil faizlerinin hareketine tepki gibi faktörler bulunuyor. Yüksek ve kalıcı enflasyon konusundaki endişeler artarken, teşvikler konusunda daha fazla gazın köklenmemesi gerektiği görüşü ağırlık kazanıyor. Tapering masada, enflasyon beklentileri artıyor ve böyle oldukça faiz hareketinin yukarı olması altın hareketini yavaşlatıyor ya da aşağı çekiyor. Önceki tapering dönemine göre reel faiz hareketinin ne ölçüde olacağı belirleyici olacak, halen momentum için beklemek gerekebilir. Gram altın ise TL değer kaybettikçe yüksek seviyeleri test etmeye devam edecek.

Dolardaki yükseliş sürer mi?
Politika yapıcılar enflasyonu dizginlemeye çalışırken, bu enflasyonist risk ve zayıf TL ortamında halen Merkez Bankası’nın faiz indirmesine yönelik beklentiler ön planda. Enflasyonun yüksek kalması ve TL’nin değer kaybetmesi bekleniyor. FED’in finansal koşulları sıkılaştırması ve GOÜ’lere karşı genel dolar değerlenmesi yaratması öngörülüyor ancak aynı zamanda TCMB’nin parasal gevşeme yönünde de hareket edeceği tahmini var. TL’nin daha düşük getiri pozisyonuna evrilmesi, yerel paraya talebi azaltacak. Bu da dolarizasyonun artma eğiliminin devamına neden olacak. Geçerli koşullarda ciddi bir politika dönüşümü veya şartlarda değişim olmazsa TL’nin üzerindeki baskı sürebilir. Küresel enerji fiyatlarının yarattığı dezavantajlı durum (Türkiye enerjisinin tamamına yakınını ithal ediyor), 2021 Mart’tan beri zayıflayan reel getiri pozisyonu, enflasyon ilerledikçe ve faizler düşürüldükçe eksi getirinin daha da derinleşebilecek olması ve Fed varlık alımlarının hızını TL açısından riskli görüyoruz.

Euro/dolar paritesinde nasıl hareketler bekliyorsunuz?
Euro yeniden 1,18 eşiğini test etmek isteyebilir. ABD tahvil faizleri ile Alman tahvil faizleri arasındaki makas önemli. Dönemsel ABD faiz düşüşünü ise Euro lehine çevirebilir. Almanya’da kurulacak hükümet daha fazla harcama yapacak bir politika benimseyecekse bu da Euro’ya yardımcı olur. ABD 10 yıllıklarının yüzde 1,60 hareketine devam etmesi yukarı hareketi yavaşlatan bir etki yapabilir.

Yatırımcılar, bu dönemde nasıl bir yatırım stratejisiyle hareket etmeli sizce?
Dengeli portföy stratejisine devam edilmesi gerektiğini düşünüyoruz. Hisse bazlı optimal maliyet seviyeleri görülüyor. Ancak hissede vade geniş tutulmalı. Kısa vadeli piyasa tutukluğu şimdilik hareketleri yavaşlatabilir. TL’nin değer kaybının döviz ve altın üzerindeki talebi artıracağını düşünüyoruz.

Üçüncü çeyrek finansallarında en çok hangi faktörlerin etkisini görebiliriz?
2021’in üçüncü çeyreğinin son döneminde kur yükseldi. Bu nedenle bilançolarda, kur geliri olan şirketlerin öne çıkacağını öngörüyoruz. Ayrıca küresel piyasalarda emtiaların yükselmesi sanayi şirketlerini öne çıkarıyor. T. Şişecam, Erdemir gibi şirketler bu durumdan olumlu etkilenebilir.

Tera Yatırım model portföyünde hangi hisseler var?

• Garanti BBVA
• Akbank
• Sabancı Holding
• Eczacıbaşı İlaç
• Petkim
• Borusan Mannesmann
• Çimsa
• Ülker Bisküvi

Enver Erkan’ın portföy dağılım önerisi

• Hisse %30
• Dolar %10
• Euro %10
• TL Mevduat %20
• Tahvil-bono %0
• Öst, fonu %0
• Altın %30

 

Etiketler: Enver ErkanManşet
PaylaşımTweetGönder
Önceki Haber

Yabancılar geçen hafta 69,4 milyon dolarlık hisse aldı

Sonraki Haber

Merkez Bankası’ndan sürpriz faiz kararı

Benzer Haberler

Maliye Hazinesine kayıtlı bazı taşınmazlar özelleştirme kapsamına alındı
Haberler

Hazine: Finansal istikrara yönelik tedbirler devam edecek

27 Haziran 2022
Fed’in ‘şahin’ öngörüleri ve Çin’in önlemleri emtia piyasasında tozu dumana kattı
Haberler

Emtia piyasası: Küresel ekonomiye yönelik durgunluk endişesiyle satışlar derinleşti

27 Haziran 2022
Dolar bugün ne kadar? 28 Aralık canlı dolar fiyatları
Haberler

Dolar/TL’de sert dalgalanma (27 Haziran canlı dolar- euro rakamları)

27 Haziran 2022
AB ülkeleri petrol yaptırımında anlaşamadı
Enerji

Petrol fiyatlarında G7 etkisi

27 Haziran 2022
Goldman TCMB faiz beklentisini güncelledi
Haberler

Goldman: Emtiada henüz zirveyi görmedik

27 Haziran 2022
Küresel piyasalar, tedarik sıkıntılarıyla karışık seyrediyor
Haberler

Küresel piyasalarda, pozitif seyir yeni haftaya taşındı

27 Haziran 2022

Bir cevap yazın Cevabı iptal et

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir

Haftanın Öne Çıkanları

Maliye Hazinesine kayıtlı bazı taşınmazlar özelleştirme kapsamına alındı
Haberler

Hazine: Finansal istikrara yönelik tedbirler devam edecek

27 Haziran 2022

Son haber... Hazine ve Maliye Bakanlığı, Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK) kararlarına ilişkin, "Kredi piyasası gelişmelerine yönelik alınan bu...

Daha fazla oku

Turkcell dijital banka kuruluşu için BDDK’ya başvurdu

İş dünyası BDDK’nin TL kredi kullanımına yönelik kararını değerlendirdi

Bir NFT nasıl üretiliyor? Bilinmeyen telif kuralları

İşveren cephesinden asgari ücret açıklaması

Satın almak için tıklayın

Abone olmak için tıklayın

 


Son Haberler

Yetimhaneden gözlük imparatorluğuna: Ray-Ban’ın sahibi yaşamını yitirdi

Yetimhaneden gözlük imparatorluğuna: Ray-Ban’ın sahibi yaşamını yitirdi

27 Haziran 2022
BBDK Başkanı Akben’den ticari kredi düzenlemesine ilişkin açıklama

BBDK Başkanı Akben’den ticari kredi düzenlemesine ilişkin açıklama

27 Haziran 2022
Erzincan’da çevre kirliliğine neden olan altın madeninin faaliyeti durduruldu

Erzincan’da çevre kirliliğine neden olan altın madeninin faaliyeti durduruldu

27 Haziran 2022
NASA tarihinde bir ilk

NASA tarihinde bir ilk

27 Haziran 2022

Dünya Haberleri

Yetimhaneden gözlük imparatorluğuna: Ray-Ban’ın sahibi yaşamını yitirdi
Dünya

Yetimhaneden gözlük imparatorluğuna: Ray-Ban’ın sahibi yaşamını yitirdi

Gözlük üreticisi EssilorLuxottica'nın (ESLOF) başkanı ve İtalya'nın en zengin iş insanlarından Leonardo Del Vecchio 87 yaşında hayatını kaybetti. Grup yaptığı...

27 Haziran 2022
Geçici gelir ve kurum vergi beyannameleri için süre uzatıldı
Dünya

İş dünyası BDDK’nin TL kredi kullanımına yönelik kararını değerlendirdi

Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumunun (BDDK) cuma günü finansal istikrarın güçlendirilmesi ve kaynakların daha verimli kullanılarak kredi sisteminin etkin bir...

27 Haziran 2022
Protestoların sürdüğü Ekvador’da benzin fiyatları düşürüldü
Dünya

Protestoların sürdüğü Ekvador’da benzin fiyatları düşürüldü

Ekvador Cumhurbaşkanı Guillermo Lasso, benzin fiyatlarında taleplerin altında kalan bir indirim yapıldığını duyurdu. Ekvador Yerli Milliyetler Konfederasyonunca (Conaie) 2,55'ten 2,10...

27 Haziran 2022
Fransa’da 3 büyük enerji şirketinden halka ortak çağrı
Dünya

Fransa’da 3 büyük enerji şirketinden halka ortak çağrı

Fransa'da 3 büyük enerji şirketlerinden TotalEnergies, EDF ve Engie, Fransızlara enerji tüketimlerini "derhal" azaltma çağrısında bulundu. TotalEnergies, EDF ve Engie...

27 Haziran 2022

  • ALTIN FİYATLARI
  • EKONOMİ TERİMLERİ SÖZLÜĞÜ
  • KREDİ HESAPLAMA
  • ARŞİV
  • KÜNYE
  • YAYIN İLKELERİ
  • AYDINLATMA METNİ
  • İŞ DÜNYASI ABONELİK PAKETİ
  • ÇEREZ POLİTİKASI
  • ABONE OL
  • SATIN AL

© 2016-2020 Ekonomist Dergisi. Bütün hakları gizlidir.

Sonuç yok
Bütün sonuçları gör
  • GÜNCEL
    • Kapak Konusu
    • Son Dakika
    • Haberler
    • Dünya
    • Video Galeri
    • Şirketler
    • Çalışma Hayatı ve Sosyal Güvenlik
    • Kulis
    • Dosya
    • Yatırımcı Köşesi
    • Üniversitelerden
  • Altın Fiyatları
  • Piyasalar
    • Altın
    • Bes
    • Borsa
    • Finans
  • Araştırmalar
  • Girişim / Kobi
  • Sektörler
    • Eğitim
    • Enerji
    • Gıda
    • Holdingler
    • Emlak
    • Medya
    • Otomotiv
    • Perakende
    • Teknoloji
    • Tekstil
    • Turizm
    • Yönetim / Kariyer
  • Etkinlikler
  • YAZARLAR
    • Aram Ekin Duran
    • Abdülkadir Kahraman
    • Ayşegül Sakarya Pehlivan
    • Aysun Karabıyık Sarıkaya
    • Burcu Tuvay
    • Ceren Oral
    • Dr. Orhan Karaca
    • Talat Yeşiloğlu
    • Gözde Yeniova
    • Levent Gökmen
    • M. Fatih Köprü
    • Özlem Bay Yılmaz
    • Servet Topaloğlu
    • Sibel Atik
    • Talip Yılmaz

© 2016-2020 Ekonomist Dergisi. Bütün hakları gizlidir.