Ekonomist
  • GÜNCEL
    • Kapak Konusu
    • Son Dakika
    • Haberler
    • Dünya
    • Video Galeri
    • Şirketler
    • Çalışma Hayatı ve Sosyal Güvenlik
    • Kulis
    • Dosya
    • Yatırımcı Köşesi
    • Üniversitelerden
  • Altın Fiyatları
  • Piyasalar
    • Altın
    • Bes
    • Borsa
    • Finans
  • Araştırmalar
  • Girişim / Kobi
  • Sektörler
    • Eğitim
    • Enerji
    • Gıda
    • Holdingler
    • Emlak
    • Medya
    • Otomotiv
    • Perakende
    • Teknoloji
    • Tekstil
    • Turizm
    • Yönetim / Kariyer
  • Etkinlikler
  • YAZARLAR
    • Aram Ekin Duran
    • Abdülkadir Kahraman
    • Ayşegül Sakarya Pehlivan
    • Aysun Karabıyık Sarıkaya
    • Burcu Tuvay
    • Ceren Oral
    • Dr. Orhan Karaca
    • Talat Yeşiloğlu
    • Gözde Yeniova
    • Levent Gökmen
    • M. Fatih Köprü
    • Özlem Bay Yılmaz
    • Servet Topaloğlu
    • Sibel Atik
    • Talip Yılmaz
Sonuç yok
Bütün sonuçları gör
  • GÜNCEL
    • Kapak Konusu
    • Son Dakika
    • Haberler
    • Dünya
    • Video Galeri
    • Şirketler
    • Çalışma Hayatı ve Sosyal Güvenlik
    • Kulis
    • Dosya
    • Yatırımcı Köşesi
    • Üniversitelerden
  • Altın Fiyatları
  • Piyasalar
    • Altın
    • Bes
    • Borsa
    • Finans
  • Araştırmalar
  • Girişim / Kobi
  • Sektörler
    • Eğitim
    • Enerji
    • Gıda
    • Holdingler
    • Emlak
    • Medya
    • Otomotiv
    • Perakende
    • Teknoloji
    • Tekstil
    • Turizm
    • Yönetim / Kariyer
  • Etkinlikler
  • YAZARLAR
    • Aram Ekin Duran
    • Abdülkadir Kahraman
    • Ayşegül Sakarya Pehlivan
    • Aysun Karabıyık Sarıkaya
    • Burcu Tuvay
    • Ceren Oral
    • Dr. Orhan Karaca
    • Talat Yeşiloğlu
    • Gözde Yeniova
    • Levent Gökmen
    • M. Fatih Köprü
    • Özlem Bay Yılmaz
    • Servet Topaloğlu
    • Sibel Atik
    • Talip Yılmaz
Sonuç yok
Bütün sonuçları gör
Ekonomist
Sonuç yok
Bütün sonuçları gör
Anasayfa Borsa

‘Hava’da toparlanma uzun zaman alacak!

Uzmanlar, uçuşlar başlasa da talebin, kâr marjının ve gelirlerin düşük kalmasını, toparlanmanın uzun zaman almasını bekliyor. Havacılık hisselerindeki düşüşlerin ise alım fırsatı oluşturabileceği kaydediliyor.

22 Mayıs 2020 | 09:00:32
Borsa
A A
0
‘Hava’da toparlanma uzun zaman alacak!
Facebook ile paylaşTwitter ile paylaşWhatsApp ile Paylaş

Havacılık sektörü açısından Covid-19 salgınının küresel bazdaki en büyük kriz olduğu görüşü ağırlık kazanıyor. Ocak ve şubat aylarında 185.000 ile 2018’den bu yana en yüksek seviyelerini gören BIST Ulaştırma Endeksi, 23 Mart’ta yüzde 54 kayıpla 86.000’lere kadar geri çekildi.

CEREN ORAL BALABAN
[email protected]

Aynı dönemde BİST-100’deki değer kaybı yüzde 32 oldu. Mayıs ayı itibarıyla ise ulaştırma endeksi 125.000-130.000’lerde seyrediyor ve zirvesinden hala çok uzakta bulunuyor.

DİBİ 23 MART’TA GÖRDÜ

Biz de havacılıktaki son verileri, hisseleri ve beklentileri analiz ettik. Türkiye’de uçuş kısıtlamaları ocak ayı sonunda başlamış, 23 Mart’ta alınan kararla 27 Mart itibarıyla tüm uçuşlar durdurulmuştu. Bu nedenle tablomuzda Türk Hava Yolları (THY), Pegasus, TAV, Çelebi ve DO&CO’nun performanslarını 2020 yılbaşından bu yana inceledik.

Bu hisselerin 2020 yılı içinde gördüğü zirve ve dip seviyeler arasındaki kayıpları da tablomuza ekledik. Yıla iyi başlayan ve zirvelerini ocak ayının ilk günlerinde test eden havacılık hisseleri, ocak ayı ortasında hissedilmeye başlayan Covid-19 riski ve askıya alınmaya başlanan uçuşlarla beraber hızla geriledi.

Beş hisse, dip seviyelerini ise tüm uçuşların durdurulacağının duyurulduğu 23 Mart’ta gördü. Bu dönemde hisseler BİST-100’den daha çok kaybettirdi.

BÜYÜK KAYIP!

Devlet Hava Meydanları İşletmesi’nin (DHMİ) verilerine göre, mart ayında Türkiye’deki hava-limanlarını kullanan yolcu sayısı yıllık yüzde 49 azalarak 7,35 milyon oldu. Yatırım Finansman Araştırma Müdür Yardımcısı Evren Gezer, ilk çeyrekte yolcu trafiğinin yıllık yüzde 19 gerilediğini söylüyor. Gezer, ilk iki aydaki düşüşün sadece yüzde 2,2 olduğu bilgisini paylaşıyor.

DHMİ’nin verileri, nisan ayında yolcu sayısının yıllık yüzde 100’e yakın düşüşle 83 bin 500’e gerilediğini, ilk dört aydaki yolcu düşüşünün ise yüzde 41 olduğunu gösteriyor. Evren Gezer, ticari havayolu işletmeciliğinin nisan ayının neredeyse tamamında yasak olduğunu, sadece sınırlı sayıda kurtarma uçuşu yapılabildiğini kaydediyor.

TAV’ın yurtiçi ve yurtdışı havalimanlarını kullanan yolcu sayısının nisan ayında 33 bin 900’de kaldığını söyleyen Gezer, Nisan 2019’da bu sayının 6,3 milyon olduğunu aktarıyor.

BULANIK GÖRÜNÜM

Ak Yatırım Analisti Selim Kunter, yasaklar nedeniyle mayıs ayında da nisan ayına benzer yolcu trafiği verisi görüleceğini tahmin ediyor. Kunter, mayıs ve haziran aylarında toparlanmanın Covid-19 için alınan önlemlerin etkisine ve önlemlerin gevşeme hızına bağlı olacağı görüşünde.

Tera Yatırım Ekonomisti Enver Erkan, havacılıkta bu yıl bilançoların olumsuz geleceğini ve kısıtlı uçuş ve az yolcu etkisinin birim gelirlerin sınırlı kalmasına neden olacağını kaydediyor.

Erkan, “İptal edilen uçuşlar nedeniyle operasyonel gelirlerdeki olumsuzluk, şirketlerin likit durumları ve borç profilleri de hesaba katıldığında, olumsuz kaldıraç etkisine neden oluyor” diyor.

Enver Erkan, petrol fiyatlarındaki düşüş maliyet etkisi açısından iyi olsa da havacılıkta görünüşün bulanık olduğunu, toparlanmanın zaman alacağını sözlerine ekliyor.

İKİ SENARYO

Ahlatcı Yatırım Araştırma Uzmanı Hüseyin Emre Tavacı, salgının etkisini kaybettiği iyi senaryoda havacılık faaliyetlerinin de normalleşmeye başlamasıyla havacılık hisselerinde baz etkisiyle hızlı toparlanma bekliyor. Tavacı, ikinci bir salgın dal-
gasıyla normalleşme sürecinin yeniden askıya alınabileceği kötü senaryoda ise reel ekonomilerin ve havacılığın çok olumsuz bir sürece girebileceğini söylüyor.

Hüseyin Emre Tavacı, virüs riskinin azalması ve aşı çalışmalarıyla ilgili olumlu haberlere bağlı olarak havacılık hisselerindeki olası geri çekilmelerin orta ve uzun vadede alım fırsatı oluşturabileceğini belirtiyor. Tavacı, “Yatırımcılar, alımlarda olası geri çekilmeleri de düşünerek hareket etmeli, ‘zarar durdur’ seviyeleri belirlemeli ya da olası çekilmelerde kademeli alım yaparak maliyetlerini düşürmeli” diyor.

Tera Yatırım’dan Enver Erkan ise en kötüsünü fiyatlamış havacılık hisselerinin toparlanmaya ve denge bulmaya çalıştığını söylüyor. Erkan, uluslararası uçuşların açılmasıyla hisselerde olumlu tepkiler gelebileceğini kaydediyor.

TALEP ARTAR MI?

Haziran ayı itibarıyla uçuşların kademeli de olsa başlayabileceği ifade ediliyor. Gedik Yatırım Araştırma Direktörü Ali Kerim Akkoyunlu, mevsimsel olarak en fazla yolcu trafiğinin ikinci ve üçüncü çeyreklerde oluştuğunu, bu dönemlerin havayolu şirketlerinin en fazla gelir yarattığı çeyrekler olduğunu aktarıyor.

Akkoyunlu, “Sektör verimlilik üzerine kurulu şekilde, yüksek olmayan marjlarla faaliyet gösteriyor” diyor. Ali Kerim Akkoyunlu, sosyal mesafe kurallarına uyulmasının gerektiği bir ortamda, havayolu trafiği haziranda kademeli olarak başlasa da yaz döneminde bile yolcu talebinin, verimliliğin ve kâr marjlarının çok düşük gerçekleşeceğini tahmin ediyor. Akkoyunlu’ya göre, havayolu şirketlerini zor bir üçüncü çeyrek bekliyor.

Hüseyin Emre Tavacı, uçaklarda eskisine göre, en azından virüs etkisinden kurtulana kadar, daha az sayıda kişinin seyahat etmesi olasılığının yüksek olduğuna işaret ediyor. Tavacı, bu durumun bilet fiyatlarının yükselmesine yol açabileceğine, buna bağlı olarak düşen talebin de gelir ve kârlarda azalışa neden olabileceğine değiniyor.

5 HAVACILIK HİSSESİNİN ÖZEL ANALİZİ
ÇELEBİ HAVA SERVİSİ
2019’da 1,9 milyar TL ciro, 295 milyon TL esas faaliyet kârı elde etti, Türkiye’de hizmet sunduğu uçuş sayısı 113 bin 653 oldu. Ancak uçuş yasaklarıyla 2020’de ciroda ciddi azalış beklentisi ağırlık kazanıyor.
DO&CO
Uçuş sayılarındaki ciddi azalma, yolcu trafiğindeki sert düşüş, organizasyon ve restoran işletmelerine getirilen kısıtlamalar, satış gelirlerini ve kârlılığı baskılayacak. Sabit giderlerin toplam giderler içindeki payının düşük olmasının cirodaki sert düşüşlere karşı koruma sağladığı kaydediliyor.
PEGASUS
2020’ye olumlu başlasa da salgının olumsuz etkisiyle finansal performansının gölgeleneceği öngörülüyor. Trafikteki zayıflama nedeniyle gelirlerde ve kârlılıkta azalma olasılığı yüksek.
TAV HAVALİMANLARI
Yolcu trafiğindeki keskin daralmanın faaliyet kâr marjını aşağıya çekmesi, uçuş kısıtlamalarının operasyonel sonuçları ve nakit akımını olumsuz etkilemesi bekleniyor. Pay geri alımları ve havalimanları portföyünü genişletmek üzere atılan adımlar ise hisseyi destekleyebilir.
THY
Kapasite kesintileri nedeniyle katlanmak zorunda olduğu sabit giderler sonucunda, özellikle ikinci çeyrekte ciddi zarar kaydedebileceği öngörülüyor. Salgının yıllık FVAÖK’te yüzde 45-50 paya sahip üçüncü çeyrekte de kontrol altına alınamaması olasılığı, yakın zamandaki en büyük risk unsuru olarak görülüyor.

Etiketler: BIST 100borsaCeren Oralhavacılık
Paylaşım1TweetGönder
Önceki Haber

İngiliz ilaç devinden Kovid-19 aşısı açıklaması

Sonraki Haber

Serbest piyasada dolar açılış fiyatları

Benzer Haberler

BIST 100 hisselerinin teknik analizi (16.1.2021)
Borsa

BIST 100 hisselerinin teknik analizi (16.1.2021)

16 Ocak 2021
Borsa güne düşüşle başladı
Borsa

Borsa güne düşüşle başladı

15 Ocak 2021
Borsada bugün en çok değer kazanan 20 hisse
Borsa

Işık Plastik’in halka arzına onay

15 Ocak 2021
Borsa şirketlerinin piyasa değeri
Borsa

Borsa şirketlerinin piyasa değeri

14 Ocak 2021
Borsada bugün en çok değer kazanan 20 hisse
Borsa

Borsa İstanbul’da bugün en çok değer kazanan 20 hisse

13 Ocak 2021
Borsada yeni rekor geldi
Borsa

Borsada yeni rekor geldi

13 Ocak 2021

Bir cevap yazın Cevabı iptal et

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir

Haftanın Öne Çıkanları

İhracatı yüzde 78 arttı: En çok rağbet Rusya’dan
Gıda

İhracatı yüzde 78 arttı: En çok rağbet Rusya’dan

16 Ocak 2021

Doğu Karadeniz'den 2020'de yapılan Karadeniz somonu ihracatı, önceki yıla oranla yüzde 78 artarak 56 milyon 870 bin dolara ulaştı... Doğu...

Daha fazla oku

Çok sayıda il için kar uyarısı var: İstanbul için saat verildi

Mondelēz International Türkiye, yılın ilk ihracatında rekor kırdı

Hager Group Türkiye’de yüzde 30 büyüme hedefliyor

Anadolu’dan ilham alarak tasarladığı mobilyaları Hollywood yıldızlarına satıyor

Satın almak için tıklayın

Abone olmak için tıklayın

Son Haberler

Bir sosyal ağ daha Türkiye’ye temsilci atıyor: Peki, reklam yasağı ne zaman başlayacak?

Bir sosyal ağ daha Türkiye’ye temsilci atıyor: Peki, reklam yasağı ne zaman başlayacak?

16 Ocak 2021
BIST 100 hisselerinin teknik analizi (16.1.2021)

BIST 100 hisselerinin teknik analizi (16.1.2021)

16 Ocak 2021
4 tesisle 180 milyon dolarlık ithalatın önüne geçilecek

4 tesisle 180 milyon dolarlık ithalatın önüne geçilecek

16 Ocak 2021
Fiat Chrysler ve Peugeot SA birleşti: Hisse senetleri işlem görmeye başlıyor

Fiat Chrysler ve Peugeot SA birleşti: Hisse senetleri işlem görmeye başlıyor

16 Ocak 2021

Dünya Haberleri

Dünya Sağlık Örgütü’nden ‘aşı pasaportu’ açıklaması
Dünya

Dünya Sağlık Örgütü’nden ‘aşı pasaportu’ açıklaması

Dünya Sağlık Örgütü (DSÖ) Acil Durum Komitesi, yeni tip koronavirüs (Kovid-19) salgını nedeniyle 'küresel acil durumun' devamı ve uluslararası seyahatler...

16 Ocak 2021
Pfizer ve BioNTech Avrupa’ya aşı tedarikini geçici süre azaltacak
Dünya

Pfizer ve BioNTech Avrupa’ya aşı tedarikini geçici süre azaltacak

Amerikan ilaç şirketi Pfizer ile Türk bilim insanı Prof. Dr. Uğur Şahin'in kurucu ortağı olduğu Alman biyoteknoloji firması BioNTech, geliştirdikleri...

16 Ocak 2021
Boynuzlu miğferiyle dikkat çekmişti: Avukatı böyle savundu
Dünya

Boynuzlu miğferiyle dikkat çekmişti: Avukatı böyle savundu

ABD kongresine yönelik baskında boynuzlu ve kürklü miğferiyle dikkat çeken Jacob Chansley’nin avukatı, müvekkilinin ABD Başkanı Donald Trump tarafından affedilmesi...

16 Ocak 2021
Abdi İbrahim, Kovid-19 aşısı üretimi için izin aldı
Dünya

AB ülkeleri Pfizer/BioNTech’in teslimatlarındaki gecikmelerden şikayetçi

Dünyada bir numaralı gündem maddesi koronavirüs ve koronavirüs aşıları... BBCTürkçe'nin haberine göre bazı Avrupa Birliği (AB) ülkeleri, Pfizer'in teslimatları yavaşlatma...

16 Ocak 2021

Ekonomist’i Cebinizde Taşıyın

 

Enerji

4 tesisle 180 milyon dolarlık ithalatın önüne geçilecek

4 tesisle 180 milyon dolarlık ithalatın önüne geçilecek

16 Ocak 2021

Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanı Dönmez, Soma, Salihli ve Alaşehir’de bugün hayata geçirilen toplam 594,5 megavatlık 4 enerji tesisiyle 180...

‘Türkiye jeotermalde Avrupa’da ilk, dünyada 4. sıraya yükseldi’

‘Türkiye jeotermalde Avrupa’da ilk, dünyada 4. sıraya yükseldi’

16 Ocak 2021

Cumhurbaşkanı Erdoğan, "2002'de sadece 18 megavat olan jeotermal kurulu gücümüz, bugün 1613 megavata ulaşmıştır. Bu rakamla Türkiye jeotermalde Avrupa'da ilk,...

Emlak

Konutta ‘düşük faiz’ tüm zamanların rekorunu getirdi

Konutta ‘düşük faiz’ tüm zamanların rekorunu getirdi

14 Ocak 2021

Türkiye geneli konut satışında geçen yıl 1,5 milyon adetle tüm zamanların yıllık rekoru kırıldı. Sektör temsilcileri, bu rekora en büyük...

Konut satışları aralıkta sert düştü

Konut satışları aralıkta sert düştü

14 Ocak 2021

Türkiye'de konut satışları, 2020'de bir önceki yıla göre yüzde 11,2 artarak 1 milyon 499 bin 316'yı buldu. Geçen yılın aralık...

Girişim / Kobi

Yeni markasıyla lüks segmente girdi

Yeni markasıyla lüks segmente girdi

14 Ocak 2021

Teksilci iş insanı Hüseyin Yolcu, Granz isimli örme markasının ardından deniz giyimine yönelik yeni markası Lagranze'yi de tüketicilerle buluşturdu. A...

2021 yılında büyük ‘çıkış’lar bekleniyor

2021 yılında büyük ‘çıkış’lar bekleniyor

12 Ocak 2021

Pandemi, 2020 yılında girişimcilik ekosistemini canlandırdı. Bir anda duran yatırımlar, yaz aylarıyla birlikte büyük bir ivmeyle geri döndü. 2020, girişimcilik...

  • ALTIN FİYATLARI
  • EKONOMİ TERİMLERİ SÖZLÜĞÜ
  • KREDİ HESAPLAMA
  • ARŞİV
  • KÜNYE
  • YAYIN İLKELERİ
  • VERİ POLİTİKASI
  • İŞ DÜNYASI ABONELİK PAKETİ
  • ÇEREZ POLİTİKASI
  • ABONE OL
  • SATIN AL

© 2016-2020 Ekonomist Dergisi. Bütün hakları gizlidir.

Sonuç yok
Bütün sonuçları gör
  • GÜNCEL
    • Kapak Konusu
    • Son Dakika
    • Haberler
    • Dünya
    • Video Galeri
    • Şirketler
    • Çalışma Hayatı ve Sosyal Güvenlik
    • Kulis
    • Dosya
    • Yatırımcı Köşesi
    • Üniversitelerden
  • Altın Fiyatları
  • Piyasalar
    • Altın
    • Bes
    • Borsa
    • Finans
  • Araştırmalar
  • Girişim / Kobi
  • Sektörler
    • Eğitim
    • Enerji
    • Gıda
    • Holdingler
    • Emlak
    • Medya
    • Otomotiv
    • Perakende
    • Teknoloji
    • Tekstil
    • Turizm
    • Yönetim / Kariyer
  • Etkinlikler
  • YAZARLAR
    • Aram Ekin Duran
    • Abdülkadir Kahraman
    • Ayşegül Sakarya Pehlivan
    • Aysun Karabıyık Sarıkaya
    • Burcu Tuvay
    • Ceren Oral
    • Dr. Orhan Karaca
    • Talat Yeşiloğlu
    • Gözde Yeniova
    • Levent Gökmen
    • M. Fatih Köprü
    • Özlem Bay Yılmaz
    • Servet Topaloğlu
    • Sibel Atik
    • Talip Yılmaz

© 2016-2020 Ekonomist Dergisi. Bütün hakları gizlidir.